“弃子”易到，还有救吗？ || 深度

成立将近9年的易到，在创始人周航、乐视、韬蕴资本手上辗转，也一直在危机里打转，是谁造成了它如今的困窘？易到现在还有多大的价值？它会因此彻底消失吗？

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该来的消息终究会来。

继易到用车被曝出提现难之后，其大股东韬蕴资本似乎也陷入了困境。

2月19日，据界面新闻消息，韬蕴资本发布内部通知，称公司因耗费大量资金挽救易到，融资自救难以到位，目前已无法支撑现有团队继续运营。即日起，公司各部门负责人将安排员工在家办公，期间暂停绩效工资发放，只做基本生活保障，恢复上岗时间将另行通知。

▲韬蕴资本发布的通知。

韬蕴资本董事长温晓东对此回应称，韬蕴资本的运营危机很大程度上受易到所累。此前，温晓东曾在社交媒体上表示，韬蕴资本正在向全社会公开出让易到股权，愿意以半价出让其所有的易到33%股权。

从贾跃亭手中接过易到的韬蕴资本，也许一开始并未想到如今的结局。而曾经的网约车先行者易到，如今还陷入与乐视和韬蕴资本的资金纠纷“罗生门”不可自拔。这一次，它的命运会如何？

祸根早就埋下

韬蕴资本成为易到的又一个“接盘侠”，或许早有征兆。

作为国内最早的网约车企业，2010年5月，周航创办易到，从商务租车切入，通过网络约车解决用车痛点。3个月后，卡兰尼克才在美国成立Uber。

当时，易到创始人周航的想法是，专注于专车市场。很快，滴滴和快的相继以网约“出租车”的方式切入出行市场。

易到之祸始于2012年。当时，主要面向日常乘客打车和出租车司机的快的打车第一版APP于2012年6月15日正式推出，随后，北京小桔科技有限公司（滴滴）APP 于9月9日在北京上线。就此，网约车市场从小众专车市场扩展至大众化快车市场。

面对滴滴和快的，周航始终坚持认为，小而美的专车市场足够易到长线运营，但它至少犯了四个战略性错误。

首先，用户需求是多样性的，尤其是白领阶层，可能在出差等公干时，为了节省时间、提高效率、可以报销而使用专车，而在日常生活中更倾向于费用低得多的快车。易到的单一专车模式无法满足用户需求。

其次，则与易到的创始人周航有关。

▲易到创始人周航。

周航没有意识到，在中国互联网领域，资本狼性与企业狼性并存，风投对于抢占赛道的追求，让滴滴、快的可以短时期内实现多轮巨额融资，进而开展价格补贴为主导的拉新与引流，成功从司机端和乘客端教育市场、培育出大量专职和兼职司机，也让大量人群逐步养成使用网约车的习惯。

这进一步加剧了资本投资的动力，也让滴滴和快的能够迅速实现市场扩容最大化。易到面对的是比自己资金流强大得多的后来者。

同时，周航忽视了互联网领域“高频打低频”的降维攻击威力。滴滴和快的从出租车、快车等出租高频需求领域切入，再快速进军专车市场，其用户基数和使用习惯都是易到既有用户基础无法比拟的。单一的专车业务不足以构建易到面对滴滴、快的等竞争对手的护城河。

另外，周航对于移动端支付重要性的认知缺乏，导致背靠腾讯、阿里两大巨头的滴滴、快的迅速地接入移动端支付。

巨头入场意味着滴滴、快的在资金、支付、流量入口等资源支持上，乘客通过支付宝或微信支付，显然比易到绑定信用卡才能支付车费的模式更为便捷，同时滴滴、快的还可以迅速获取来自腾讯、阿里的用户群，在短时间内实现用户倍数级增长，彻底消除了易到的竞争可能。

深陷资金纠纷“罗生门”

2015年，滴滴和快的宣布合并，一举占据了80%以上的市场份额。据一位易到内部人士透露，2015年9月，易到每日的订单量已下滑到2万单，同一时段滴滴的订单数字则是日均700万单。

处于生死存亡之境的易到，需要一个白衣骑士，易到找到了乐视，周航以为贾跃亭能够拯救易到。

但是让周航没有想到的是，贾跃亭真正在乎是他的“造车梦”，据易到后来的声明称，易到成为贾跃亭的“提款机”，乐视对易到的资金挪用达到13亿元。

▲2017年4月，周航爆出乐视挪用易到资金，被乐视指恶意诽谤。

更令周航不满的是，乐视不但拿走了易到应得的投资，还在于乐视高管进驻易到后，发起了补贴战。易到2016年7月披露的数据显示，自2015年11月17日开始“100%充返”活动以来，用户累计总充值金额超过60亿元。

随之而来的，是高补贴带来的财务压力。百分之百充返意味着，用户累计充值60亿元，易到实际也需要付出60亿元来补贴用户。而在活动期间，易到还在进行返现60%+20%新政补贴用车券的补贴活动。

一方面是无止尽的烧钱，一方面是疑似巨额资金被挪用，随着周航与乐视撕破脸，周航等联合创始人相继宣布退出，这进一步造成了易到品牌形象的严重破坏。

▲易到曾进行多轮融资。

随后，乐视出现资金链危机，寻找易到的下一个接盘侠成为必然。

而接下来入局的韬蕴资本，至今面目“神秘”。根据界面新闻的报道，韬蕴资本创始人温晓东涉嫌学历造假，韬蕴资本涉及多笔参与上市公司定增失败带来的违约兑付，被合作方申请冻结巨额资产。

这或许就能解释，韬蕴资本何以出现资金断裂问题。

韬蕴资本对外将矛头也对准了乐视。在韬蕴资本日前的声明称，2017年6月，韬蕴从乐视及贾跃亭手中接过易到时，贾跃亭承诺整体负债不超过23亿元，及中泰创展通过易到提供给乐视的14亿欠款无需韬蕴资本承担。韬蕴资本后续为易到多次解决资金问题，在接手易到不到两年时间，韬蕴资本解决了将近60亿元债务问题。

对此，乐视控股在1月28日作出回应称，乐视控股和韬蕴资本之间存在一系列数额巨大的经济纠纷，其中在乐视与韬蕴资本达成收购易到的交易协议之后，韬蕴资本至今未向乐视方支付任何交易对价以及完成抵债等协议约定的义务，导致了涉及金额几十亿元的经济纠纷。

由此来看，韬蕴资本、乐视、易到三方的资金纠纷似乎成了“罗生门”——乐视是否拿走了易到的13亿投资？韬蕴资本是否如约兑现了60亿投入的承诺？

谁能救易到？

韬蕴资本陷入资金链危机，易到还有救吗？

根据韬蕴资本的说法，易到目前在100多个城市开展业务，拥有60多个城市牌照，数千万注册用户，数百万注册司机。但这个数据是有水分的。

 ▲截至去年5月，几大网约车公司月活用户变化情况。

数百万注册司机中，到底有多少本来是准备体现走人的？有多少账号是僵尸状态？相比于拥有4.5亿以上用户的滴滴，易到所占市场份额实在太少。

目前的网约车市场，滴滴一家独大的局面难以改变。即使是滴滴，也正承受着2018年业务频繁遭遇市场和政策风险、持续投入导致巨额亏损的高压，近期宣布裁员2000人。受制于政策环境和行业壁垒，网约车市场已经从增量发展阶段转入存量消化阶段，很难再有资本愿意动辄掏出上百亿，去帮助易到再打一场希望不大的市场战。

值得注意的是，在如今的网约车市场，易到的壳资源价值日益下降。

 ▲韬蕴资本披露的易到资产负债情况。

除了滴滴之外，专车领域的神州、首汽、曹操都有着雄厚背景支撑；快车领域，美团去年杀入，经历一轮价格战后，目前开始停止扩张步伐；顺风车领域，阿里系的高德地图曾经短暂上线又下线该业务，不过近日哈罗出行宣布上线顺风车业务。

可以说，垂直细分领域都已经进入红海竞争、巨头林立，谁要接盘易到，都必须估算所需付出的各类成本。

有意思的是，乐视控股在对韬蕴资本的声明中，还不忘继续摆易到一刀，声明结尾写道：“同时，我们提醒易到司机、用户通过法律来维护自身权益。”这岂不是在鼓励司机、用户发起对易到拖欠体现行为的集体诉讼？

可以想见的是，一旦发生司机、用户的大规模诉讼，很有可能成为压倒易到的最后一根稻草。

或许，我们即将见证易到的彻底退出，也或许，易到被廉价甩卖给某个巨头，毕竟易到手头还有几张城市网约车牌照。

但无论如何，周航和易到作为网约车领域的领先者，却最终被赶超并面临淘汰的命运，其中有太多值得复盘深研之处。这也可以视为中国共享经济的经典案例，与共享单车、共享充电宝、共享雨伞、共享汽车等一起，共同构建起中国“共享故事”中不可绕开的篇章。

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